《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》政策原文

一、背景

（一）原因

老龄化进度加快，社会和个人的养老压力逐渐增长。传统现收现付制养老金体系需承担日益增多的养老压力，亟需金融创新补充养老保障。金融的媒介融通作用在养老事业与养老产业领域日益凸显，养老金融在促进养老行业的发展中起着独特的作用。

（二）目的

第三支柱养老保险规范发展，养老金融产品更加丰富，对银发经济、健康和养老产业的金融支持力度持续加大，更好满足养老金融需求。银行业保险业多层次、广覆盖、多样化、可持续的“五篇大文章”服务体系基本形成，相关工作机制更加完善、产品更加丰富，服务可得性、覆盖面、满意度大幅提升，有力推动新质生产力发展。相关监管制度和配套机制进一步健全，评价体系更加健全有效，政策协同性不断增强。

二、内容

（一）把握基本原则

促进养老金融发展，发展养老金融的“五大篇章”要把握四个基本原则。

一是坚持问题导向，分类施策。以破解新质生产力及“五篇大文章”发展瓶颈为核心，构建制度性保障框架。推动银行保险机构立足自身特色，差异化制定战略路径，鼓励区域性创新试点，形成可复制的示范经验。

二是坚持市场主导，惠企利民。遵循经济规律，强化市场资源配置的核心功能。引导金融机构平衡商业价值与社会责任，建立兼顾消费者权益保护与可持续盈利的经营模式，实现企业效益与民生福祉的协同提升。

三是坚持守正创新，风险可控。以科技创新驱动新质生产力突破，在法治轨道内推进金融创新实践。坚持监管审慎原则，统筹发展节奏与风险防控，构建稳健的技术应用与业务创新平衡机制。

四是坚持系统观念，形成合力。强化宏观政策协同，整合财政、产业、环保等领域资源，激发政府、市场、企业三方合力。推动金融工具创新融合，形成功能互补、定位清晰的金融机构协作网络，促进“五篇大文章”的集成化发展。

（二）优化养老金融产品和服务

为积极应对老龄化社会挑战，养老金融发展需以健全多层次保障体系为核心，着力增进民生福祉的理念，优化养老金融产品和服务：一是加快构建以第三支柱养老保险为支撑的养老金融格局，推动养老储蓄、理财、保险等市场化产品创新，扩大商业养老金试点覆盖面；二是优化健康保障供给，丰富税优健康保险产品体系，探索融合长期护理服务与健康管理的商业健康保险新模式；三是强化产业协同，通过风险隔离框架引导保险资金有序参与养老服务体系建设，促进长期护理保障、风险对冲功能与机构养老、社区养老等场景深度融合；四是推进金融服务适老化改造，提升老年群体金融可得性与服务体验，形成覆盖养老财富储备、健康风险管理、养老服务衔接的全链条金融支持体系，切实推动养老政策红利普惠于民。

（三）发挥银行保险机构服务“五篇大文章 ”的职能优势

有效发挥开发性、政策性金融功能。开发性、政策性金融应立足职能定位，充分发挥其中长期投融资优势，重点聚焦商业性金融覆盖不足的领域，为养老领域基础设施建设提供稳定资金支持。通过探索政策性金融工具创新服务模式，可定向支持养老产业关键环节，如适老化设施改造、养老社区建设等。同时，需强化普惠金融实践，通过优化信贷政策、降低融资成本等方式，助力养老服务机构可持续发展，并推动养老金融与普惠金融政策协同，形成支持养老产业高质量发展的合力。

充分发挥全国性商业银行应主力军作用。通过差异化战略助力养老金融体系建设，大型商业银行需走内涵式发展道路，依托金融科技优势提升综合服务能力，将养老金融纳入“五篇大文章”整体布局，通过网点网络协同和数字化手段优化适老化服务体验。全国性股份制银行则应立足差异化定位，围绕养老产业链创新专属金融产品，探索将养老服务与财富管理、信贷支持相结合的业务模式。两类银行均需深化普惠金融机制，针对养老产业小微企业、社区养老服务等薄弱环节提供精准支持，同时积极参与个人养老金账户体系建设，推动养老金融产品与长期护理保险、健康管理服务深度融合，构建覆盖全生命周期的养老金融服务生态。

积极引导中小银行立足当地开展特色化经营。城商行和民营银行可依托本地化优势，针对城乡老年群体需求开发适老化金融产品，例如结合社区养老场景设计专属储蓄计划或理财服务，利用决策链条短的特点快速响应养老产业小微企业融资需求。农村中小银行则应聚焦乡村振兴战略中的银发经济机遇，通过支持特色农业产业链延伸、乡村康养项目建设等，探索"金融+养老+产业"融合模式，同时可针对农村老龄人口特点创新普惠型养老金融产品，完善基层网点适老化服务设施，构建覆盖城乡的养老金融服务网络。

大力发挥保险业经济减震器和社会稳定器功能。保险业应充分发挥风险保障与长期资金管理优势，构建覆盖全生命周期的养老保障体系。作为第三支柱核心载体，保险机构需加快商业养老保险产品创新，通过税优政策扩大专属商业养老保险覆盖面，并探索将储蓄型、投资型产品与养老社区入住权、长期护理服务等权益深度融合。在健康保障领域，应持续丰富税优健康保险产品矩阵，推动医疗险与健康管理服务有机结合。保险资金要发挥长期性、稳定性特征，通过股权投资、债权计划等形式精准支持养老社区、康复医疗等实体项目建设，并探索“保险+养老服务”综合解决方案，实现风险保障、财富管理与实体养老服务的有机衔接。此外，通过参与长期护理保险制度试点、开发适老化财产保险产品，保险业可进一步织密养老风险防护网，助力构建多层次养老金融供给体系。

主动发挥非银行金融机构专业优势，深化养老领域服务创新。信托公司可探索养老信托业务模式，通过财产独立管理、收益分配规划等机制，为老年人提供定制化财富传承与养老保障方案，同时发展绿色信托支持养老产业低碳转型。金融资产管理公司可运用不良资产处置经验，助力养老机构优化资产负债结构，盘活存量资产扩大服务供给。消费金融公司可针对适老化改造、养老辅具租赁等场景开发专属信贷产品，提升普惠金融服务可得性。资管机构应加大对养老产业的投资力度，通过发行养老主题理财产品、参与养老社区等方式，引导社会资金投向医养结合、智慧养老等新兴领域，同时探索将ESG投资理念融入养老资产管理，促进养老金融与绿色金融协同发展，构建覆盖财富管理、风险保障、产业支撑的多层次养老金融服务生态。

（四）完善银行保险机构“五篇大文章 ”组织管理体系

加强内部管理机制建设。银行保险机构需强化战略引领与资源保障，构建专业化服务体系。应将养老金融纳入顶层战略规划，通过专项领导协调机制统筹资源配置，在信贷规模、审批权限及资金定价等方面实施差异化政策倾斜，为养老产业贷款、专属理财产品等业务提供系统性支持。鼓励设立养老金融事业部或特色分支机构，聚焦老年客群需求开发适老化服务流程，同时加强风险管理与合规建设，确保养老金融业务在创新发展与稳健经营间取得平衡，形成覆盖产品创新、服务优化、风险防控的闭环管理体系。

完善激励约束机制。银行保险机构需构建长效激励约束机制以推动业务可持续发展。应建立与养老金融长期性、普惠性特征相匹配的绩效考核体系，适度提高养老理财、养老保险、养老产业信贷等业务指标权重，通过差异化考核引导分支机构和一线员工主动拓展养老客群。同时需完善尽职免责制度，针对养老金融产品创新、适老化服务改造等新兴领域，明确风险容忍边界与免责认定标准，破解基层展业顾虑。通过正向激励与容错纠偏相结合，激发内生发展动能，推动养老金融从规模扩张向质量提升转型，形成兼顾商业可持续与社会责任的价值创造模式。

坚守风险底线。应严格遵循风险可控原则，对养老理财、长期护理保险等创新产品实施穿透式合规审查，杜绝以养老名义进行监管套利或资金空转。通过大数据精准画像识别适老服务场景，建立白名单机制严控资金流向，防止养老信贷资源被挪用。同时需强化投后管理，运用智能风控系统对养老产业项目资金使用、经营状况进行动态监测，制定差异化风险预警指标及应急处置预案，确保养老金融业务在服务民生与商业可持续之间形成良性循环，筑牢养老财富安全防线。

（五）做好“五篇大文章 ”的监管支持工作

强化监管引领。金融监管总局通过构建“政策引领-精准监管-产业协同-风险防控”四位一体监管框架，系统性推动养老金融高质量发展。在顶层设计层面，印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》，首次将养老金融纳入金融“五篇大文章”政策体系，明确未来五年构建规范成熟的养老金管理体系、多元供给的商业养老金融体系等四大目标，并要求机构设立专营部门、优化长周期考核。在监管执行层面，建立养老金融统计制度，整合社保、银行、保险等多源数据形成实时监测平台，同时强化非现场监管，对非法集资实施“零容忍”打击，并建立预付费资金存管制度。

推动完善外部环境。外部环境优化需聚焦风险共担与信用赋能，监管部门应协同地方政府健全养老金融专项风险分担机制，通过设立政策性担保基金、引入再保险制度等方式，降低金融机构参与养老产业信贷、养老目标基金等业务的资本消耗。同时，需完善养老机构设施、养老服务应收账款等新型抵质押物的登记、评估、流转体系，破解轻资产养老企业融资难题。在信用体系建设方面，应推动建立覆盖老年群体、养老企业的专属信用评价模型，整合医疗、消费、社保等多维度数据，为适老化金融产品创新提供精准风控支持。此外，通过搭建政银保企信息共享平台，实现养老产业项目库、老年客群需求画像等资源的实时交互，助力金融机构优化养老金融产品供给与风险定价，为养老金融高质量发展奠定坚实基础。

严防违法违规金融活动。监管部门应建立养老金融产品负面清单，运用监管科技对以“养老”为噱头的非法集资、资金池业务实施穿透式监测，重点核查保险机构销售误导、银行理财产品夸大收益等违规行为，同时完善老年人消费权益保护机制，建立投诉快速处理通道。行业层面需强化内控合规文化建设，将消费者权益保护纳入养老金融业务全流程，通过区块链技术实现产品溯源管理。建立举报奖励制度，鼓励公众参与养老金融风险线索举报，切实守护老年群体的合法权益。

鼓励良好经验交流互鉴。监管部门应鼓励有条件的地区率先开展养老金融改革试点，聚焦适老化服务创新、养老产业投融资模式、跨代际财富传承等前沿领域，形成可复制的解决方案。通过搭建行业交流平台，定期组织养老金融创新案例评选与经验分享会，促进标准化模式的推广，为应对人口老龄化提供可复制的金融解决方案。

三、影响

（一）社会

构建老龄化应对体系，完善多层次养老保障网络。《指导意见》明确要求健全第三支柱养老保险，推动企业年金、职业年金及个人养老金账户普及，形成“三支柱”协同格局。最大程度上保障养老金的发放，丰富个人养老金的来源。

加强对养老产业赋能，丰富养老金融产品和服务，促进养老行业规范化、标准化。通过金融支持银发经济，工商银行等机构加大对养老社区、健康管理、智能照护等领域的投融资，助力养老产业发展。

促进养老经济与金融良性循环，养老金作为长期资金入市，如中证养老产业指数年化收益近9%，为资本市场提供稳定器，刺激养老行业的市场发展，挖掘不断挖掘养老行业的新市场。

缓解社会养老压力，现阶段推出的服务创新，如反向抵押贷款、健康管理型保险等产品试点，泰康人寿“长期护理险”覆盖家庭护理费用，减轻公共财政负担。

促进就业，养老产业金融支持带动护理、医疗、科技等领域就业，如老年能力评估师、护理员、陪诊陪护等岗位都需要大量的专业人才，创造超千万就业岗位。

（二）企业

政策支持，投入成本优化。企业可能通过当地的政策支持和补贴，降低投入的成本和时间周期，大力发展创新养老金融产品。与其他行业创新合作模式，保险公司与医疗机构合作开发“保险+服务”产品，如泰康“幸福有约”计划对接养老社区入住权，延伸服务链条，提升企业在市场上的竞争力。

产业投资与转型机遇，布局银发经济。预测养老产业未来十年年化增速超10%，工商银行等机构通过指数化投资承接长期资金，支持康养地产、适老化改造等领域。

（三）个人

可选择养老产品多元化，实现个人养老产品私人订制，可选择符合不同个人的养老产品。个人养老金账户可投资储蓄、保险、基金等款产品，如广发基金“目标日期基金”根据退休年龄动态调整股债比例，实现“一站式”资产配置。

税优激励，降低个人养老压力，中低收入群体实际税负降低，增强养老储备动力。

改善养老金融行业的消费环境，完善相关法律法规，保护消费者权益。金融机构加强金融知识宣传，如平安养老险通过科普视频讲解复杂产品，提升公众风险意识。普及金融知识，减少被不合规的养老保险诈骗的概率。

稳健投资，监管要求养老金融产品以“低风险、长期性”为核心，如中银理财固定收益类产品适配养老资金特性，避免过度追求高收益。

四、执行

（一）案例

建行山东省分行适老化服务改造：推出“坐式智慧柜员机”“无障碍通道”等硬件升级，配备适老服务专员，解决老年人“数字鸿沟”问题。打造“健养安”品牌，提供企业年金、养老信托、慈善信托等定制化产品，并对接医疗康养机构，构建养老金融生态圈。

中国建设银行：作为首批试点机构，率先搭建个人养老金全渠道服务体系，将养老金融纳入集团战略。通过成立专项领导小组统筹资源，构建"产品+服务+教育"三维生态：引入多元化养老投资产品，启动大财富管理转型实现资产保值，并首创线上老年知识课堂强化投资者教育。

中信银行：聚焦全生命周期财务规划，独创"幸福+"六大支柱养老服务体系。重点突破养老金融产品研发，针对不同年龄层设计专属方案，同步建立专业养老规划师团队，提供定制化资产配置服务。

中国银行：打造"岁悦长情"场景金融服务，延伸银发经济生态链。在账户管理基础上，整合储蓄、保险等多元产品形成养老金融超市，配套无障碍服务改造提升老年客群体验。

交通银行：侧重产业端布局，发布"交银养老"战略深度参与养老第三支柱建设。通过设立产业基金撬动社会资本，重点培育养老社区运营、医疗康养等实体产业，形成"金融+产业"双轮驱动模式。

江苏银行：行业首创独立养老金融品牌"苏银养老"，实施品牌化运营战略。开发老年客群专属理财品类，同时推进服务设施适老化改造，优化网点服务动线、推出大字版APP等人性化服务。

（二）预设问题

老龄群体消费能力较低，中国进入深度老龄化时人均GDP远低于日本、德国等发达国家，养老金融需兼顾保障与财富增值。农村及中低收入群体养老保障不足，政策推动“养老金融下乡”，如数字人民币降低服务门槛，普惠型产品加速落地。

养老需求升级供给不足，居民对养老金融的需求从单一储蓄转向“养老+健康+服务”综合解决方案，但现有产品同质化严重，健康属性、长期护理保险等融合产品匮乏。鼓励机构开发综合解决方案，如健康管理型保险整合体检、护理资源，提升产品附加值。

投资者素养待提升，超50%居民对个人养老金认知不足，风险偏好保守。扩大税收优惠范围，优化资金运营模式。机构研发适配产品如“零门槛养老储蓄”“变额年金保险”利用科技提供个性化投资建议。加强养老规划教育，推动年轻一代建立“养老金账户”意识，分散长寿风险。

五、趋势

（一）政策密集出台，构建多层次养老体系

国务院印发《关于推动个人养老金发展的意见》落地，中央明确要求，要立足我国基本国情，借鉴国际经验，努力构建以基本养老保险为基础、以企业年金和职业年金为补充、与个人储蓄性养老保险和商业养老保险相衔接的“三支柱”养老保险体系。

国家金融监督管理总局在国务院和党中央的指示下，积极协调配合各部门，明确通过金融创新推动多层次养老保险体系建设，特别是第三支柱个人养老金制度的发展。

地方政策如上海发布《专业账户型老人日托所建设和服务指南》，通过适老化改造补贴、民营企业参与康养社区建设等措施，为养老产业提供政策支持。

政策从中央到地方，在国务院和党中央政策的指导下，地方不断细化明确政策，保证政策的落地实施，税收优惠、产品准入等配套政策逐步完善，构建多层次的养老金融体系，保障老龄群体的日常消费和生活。

（二）老龄化加速与市场潜力释放

老年抚养比升至21.8%，劳动年龄人口负担加重，传统现收现付制养老金体系承压，亟需金融创新补充养老保障。养老金融市场预计2025年突破10万亿元，年增长率达18%。第三支柱个人养老金成为核心增量，预计2025年缴存规模超5000亿元，参与人数超1.5亿（数据来源于网络）。居民财富管理需求向多元化转型，中等收入群体扩大推动对商业养老保险、养老理财等产品的需求。家庭结构小型化如“4-2-1”结构，削弱传统家庭养老功能，机构养老和社区养老需求激增。

（三）监管协同强化

金融监管总局与财税部门协同，完善个人养老金账户全国统筹，避免“数据孤岛”问题，个税APP与社保系统打通。解决部门之间的信息流通问题，通过小程序实现“一站式”操作。

（四）数字赋能与模式创新

金融科技深度应用，大数据、AI优化客户画像，实现精准营销与风险定价，如保险公司通过健康数据动态调整保费。智能投顾系统根据退休年龄动态调整股债比例，区块链技术实现资产穿透管理，防范道德风险。

金融机构与养老社区、医疗平台合作，推出“一卡通”服务，如工商银行整合医疗、餐饮、娱乐。移动支付、APP适老化改造，推出“长辈模式”降低服务门槛，提升老年人数字金融可及性。

（五）借鉴国外成熟市场经验本土化

结合国情，推动第三支柱与健康产业融合如长期护理保险与养老金打通，构建“养老+健康+服务”闭环。鼓励外资参与试点，引入产品设计、投资管理等国际经验，提升市场活力。

（六）总结

在老龄化、数字化与政策红利的三重驱动下，养老金融已从“补充性工具”升级为“国家战略支柱”。未来，随着第三支柱爆发式增长、科技赋能深化以及生态化服务模式成熟，养老金融将成为中国经济高质量发展的重要引擎，助力实现“老有所养、老有所依”的社会愿景。

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